微軟(NASDAQ:MSFT)在美股市場(chǎng)周三收盤(pán)以后(北京時(shí)間周四凌晨)公布了該公司的 2021 財年第一季度財報。報告顯示，微軟第一季度營(yíng)收為 372 億美元，與去年同期的 331 億美元相比增長(cháng) 12%，不計入匯率變動(dòng)的影響也同比增長(cháng) 12%，超出華爾街分析師此前預期;凈利潤為 139 億美元，與去年同期的 107 億美元相比增長(cháng) 30%，不計入匯率變動(dòng)的影響為同比增長(cháng) 28%;每股攤薄收益為 1.82 美元，與去年同期的 1.38 美元相比增長(cháng) 32%，不計入匯率變動(dòng)的影響為同比增長(cháng) 30%，也超出分析師預期。

　　財報發(fā)布后，微軟首席執行官薩提亞·納德拉(Satya Nadella)、首席財務(wù)官艾米·胡德(Amy Hood)和投資者關(guān)系總經(jīng)理邁克爾·斯賓塞(Michael Spencer)出席財報會(huì )議，解讀財報要點(diǎn)并回答分析師的提問(wèn)。

　　摩根史丹利分析師：我的問(wèn)題有關(guān)于智能云還有管理層在這方面看到的趨勢。微軟在銷(xiāo)售、服務(wù)等方面增長(cháng)較好，并且客戶(hù)都有把業(yè)務(wù)轉移至線(xiàn)上的意愿。AZURE 的表現也很強勁。未來(lái)微軟在業(yè)務(wù)進(jìn)展方面會(huì )采用怎樣的策略呢?這樣的發(fā)展對于云業(yè)務(wù)又怎樣的影響?或者是在目前的經(jīng)濟環(huán)境過(guò)去之后，對于過(guò)去的一位數的增長(cháng)會(huì )產(chǎn)生影響?

　　納德拉：我們采用的分布式的策略將在未來(lái)保持分布式的形式。我們的云還有 Edge 都是應用的分布式組成部分，云業(yè)務(wù)的增長(cháng)主要來(lái)源于基礎架構層，靈活性，包括差異化的 Azure，還有數據，數據的一個(gè)重大進(jìn)步就是可以在云中自由部署數據，包括 Edge。因此數據就能夠為基礎架構推進(jìn)應用偏好。

　　另外兩個(gè)因素，一個(gè)是開(kāi)發(fā)者,Lift & Shift 還有 Modenize，或者是新的應用，因為他們能在 GITHUB，DEVOPS 做的事，選擇了 Azure 服務(wù)。Dynamics 或者 M365 是更大型的應用，可以使用多個(gè)擴展或者是工作流，SAAS 應用。這三種趨勢都可以讓我們更好地引導對基礎架構，數據以及應用的深度使用。

　　這是我的觀(guān)點(diǎn)，我并不會(huì )單獨按季度來(lái)看服務(wù)器或者云的增長(cháng)，我看的是整體的，讓我們的客戶(hù)選擇我們的產(chǎn)品用于越來(lái)越分布化的應用。

　　胡德：我認為通常來(lái)講，把 Azure 還有 Annuity 業(yè)務(wù)看作是持久的，多樣化的 Edge 云價(jià)值，這樣理解會(huì )更簡(jiǎn)單。在這些方面我們都看到了持續性的增長(cháng)，比如在更新率方面，優(yōu)質(zhì)和混合價(jià)值道具等。鑒于薩提亞提到的那些原因，在這些方面我們沒(méi)有看到很大的變化，這也是我們的訂購率居高不下的原因，所有的業(yè)務(wù)都有很強勁的增長(cháng)。

　　業(yè)務(wù)另外的一個(gè)小部分就是 Non-annuity 業(yè)務(wù)，我們稱(chēng)之為交易業(yè)務(wù)，也就是在季度中一次性購買(mǎi)的業(yè)務(wù)，這個(gè)變動(dòng)的確大一些，在我們受到的支持不多的時(shí)候，這個(gè)業(yè)務(wù)的確幫助很大?，F在，這個(gè)業(yè)務(wù)受到影響，不僅僅是因為宏觀(guān)環(huán)境低迷，也是因為一些類(lèi)似產(chǎn)品的原因。但是我們依舊會(huì )保持這個(gè)業(yè)務(wù)，過(guò)幾個(gè)季度也會(huì )看到它逐步恢復，主要是因為季度內的認可。

　　我們認為訂購、更新、多樣化的價(jià)值和 Azure 銷(xiāo)售是穩定的，這是我的答案。

　　摩根大通分析師：Amy 在開(kāi)場(chǎng)陳述中在如今的強勁增長(cháng)之上又繼續給了未來(lái)非常好的預期，但是同時(shí)微軟也在投資，在關(guān)鍵的增長(cháng)領(lǐng)域為客戶(hù)進(jìn)行投資，所以我的問(wèn)題是這將會(huì )如何影響營(yíng)業(yè)利潤的走勢，我們是否可以把你的說(shuō)明解釋為你們會(huì )在重要的領(lǐng)域進(jìn)行大力的投資，但是同時(shí)還注重利潤率?

　　胡德：我的這些評論實(shí)際上是在說(shuō)在美國的持續性和機遇，所以在那些持續強勁的年訂單執行的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，我們會(huì )看到不斷增長(cháng)的使用率，非常好的部署，納德拉說(shuō)明的產(chǎn)品組合，是在說(shuō)明 TCO(總體擁有成本)方面的優(yōu)勢，即使是對于一個(gè)想要增加但是很好控制成本的商業(yè)客戶(hù)提供的產(chǎn)品組合。對我們來(lái)說(shuō)，在這樣的商業(yè)環(huán)境中，看到了機會(huì )，對自己的產(chǎn)品組合很有自信，會(huì )對整體的產(chǎn)品構架更加有信心。我的觀(guān)點(diǎn)就是圍繞著(zhù)這些做的，確保我們在追尋我們看到的機會(huì )。當然，我們也對于投資是謹慎的，同時(shí)也會(huì )關(guān)注那些關(guān)鍵的有強增長(cháng)跡象的領(lǐng)域。

　　后半年營(yíng)業(yè)利潤的關(guān)鍵點(diǎn)是我們預計會(huì )受到正在進(jìn)行的硬件投資和整體 Windows 數量的影響。

　　Berstein Research: 由于現在疫情的影響，很多地方疫情依舊嚴峻，并且很多地區都進(jìn)行了封鎖，那么這些會(huì )如何影響到在 SAAS 使用方面的支出呢?是否會(huì )影響供應鏈導致難以滿(mǎn)足需求呢?

　　納德拉：我們在過(guò)去的九個(gè)月學(xué)到的就是公司最好的保持勇氣、韌性和改革以應對艱難環(huán)境的方式就是進(jìn)行數字化。無(wú)論是基礎設施，數據還是 SAAS，我們都看到了越來(lái)越多的增長(cháng)。比如一個(gè)例子，就是 Powerapps，在很多情況下，公司需要很有效快速地進(jìn)行解決方案的部署以處理工作流，就比如零售需要處理訂單。

　　在供給方面，我們的確在一開(kāi)始受到了很大的壓力，因為一開(kāi)始的需求會(huì )暴漲，但是我們現在已經(jīng)很好地解決了，供應可以很好地應對需求。

　　Wells Fargo 分析師：我的問(wèn)題有關(guān)于 M365，現在滲透率達到 70%，2017 年的滲透率只有 15%，所以從數字上看，這個(gè)安裝率增長(cháng)是非常強勁且健康的。還有就是 E3 到 E5,這對于未來(lái) M365 的發(fā)展有什么意義?

　　胡德：我來(lái)分開(kāi)談?wù)劇?0% 的確是正確的，是我們的安裝數量基礎有了很大的增長(cháng)。其中的組成部分，一是一線(xiàn)工作者的工作場(chǎng)景增加，二是小企業(yè)的使用量增加，我們會(huì )繼續通過(guò)很多方式投入更多的價(jià)值在其中，因此還會(huì )持續地看到安裝量的上升。

　　我們非常高興的一點(diǎn)是 70% 更多來(lái)自于 M365 的現代體驗，比如增加生產(chǎn)力，增加 E3 到 E5 的動(dòng)力。在兩個(gè)方面都有很多的動(dòng)能。會(huì )有越來(lái)越多的人們轉到 E3，這是一個(gè)重要的部分，

　　E5 的一個(gè)重要特點(diǎn)就是會(huì )增加安全特性、客戶(hù)價(jià)值等，這些都變得更加重要了，比如在 TCO 方面和價(jià)值方面。

　　我們在談?wù)?Office 365 的時(shí)候經(jīng)常忽略的一點(diǎn)是一個(gè)關(guān)鍵動(dòng)能，就是我們能夠持續地提供 365 的組成成分，無(wú)論是 Windows 還是安全價(jià)值，所以我們很高興，目前的用戶(hù)數量增長(cháng)勢頭很好，這也讓我們有更好的機會(huì )讓人們接觸 M365，而不僅僅是 office。

　　UBS 分析師：我的問(wèn)題有個(gè)關(guān)于訂購波動(dòng)，目前的 Azure 趨勢是已經(jīng)在計劃大規模的向 Azure 轉化了，那么這些 Azure 產(chǎn)品庫存將會(huì )在幾年以后對于營(yíng)收產(chǎn)生怎樣的影響呢?一部分的 Azure 主要來(lái)源于不確定性，這些是否能成為管理層作出 70% 預期的背后因素?

　　胡德：我來(lái)分幾點(diǎn)回答。Azure 中的長(cháng)期訂單，比較大的訂單其實(shí)是更具有波動(dòng)性的，因為我們關(guān)注的并不是這個(gè)訂單是什么時(shí)候做的，而是看作某種合作協(xié)議，需要長(cháng)時(shí)間的安排計劃，最后要確保成功，而不是說(shuō)哪個(gè)季度完成了就好，所以這會(huì )導致一定程度的波動(dòng)。

　　有關(guān)于你提到的這些訂單會(huì )給我們貢獻多少的營(yíng)收機會(huì )，還有一些目前我們在年度訂單上也能看到的混合的利益，我們是在客戶(hù)的成功上進(jìn)行投資，過(guò)去幾年一直如此，我們在技術(shù)、培訓和部署方面都進(jìn)行投資，確保每一個(gè)項目都是成功的，有價(jià)值的。所以無(wú)論是年度的訂單還是 Azure 這樣的大合同，都成為了企業(yè)有效進(jìn)行轉化消費的一本工具書(shū)。在季度內，這樣的消費也是有波動(dòng)的，其中的一部分被使用和季度內認可，這個(gè)數字會(huì )有季度性變化，所以 Azure 的 KPI 會(huì )出現波動(dòng)。像這種渠道和轉化是我們看訂購率的因素，我們也需要謹慎處理來(lái)實(shí)現每一個(gè)項目的成功。

　　納德拉：我來(lái)補充一點(diǎn)，有關(guān)于客戶(hù)的產(chǎn)品供應方面，我們會(huì )思考他們想要使用哪個(gè)轉到云上，想要淘汰哪個(gè)，我們會(huì )利用所有可能的產(chǎn)品來(lái)提供這樣的幫助，比如 Powerapps，比如 SAAS 或者是 Azure，我們會(huì )整體地來(lái)看產(chǎn)品，而不是僅僅專(zhuān)注于其中一個(gè)，目前我們采用的就是這樣差異化有偏好的方法。

　　杰富瑞投資銀行分析師：恭喜管理層取得了很好的業(yè)績(jì)。我的問(wèn)題是管理層接下來(lái)的 Team 的計劃以及看到的機會(huì )，關(guān)于 Team 的工作安排是怎樣的考慮?

　　納德拉：我們對 Teams 表示非常激動(dòng)，因為準確來(lái)說(shuō)它并不是一個(gè)應用，而是一個(gè)外殼或者一個(gè)平臺，上面可以進(jìn)行聊天，合作，安裝工作業(yè)務(wù)應用等等，所以它的內容非常豐富，我們也很高興地看到不僅在用戶(hù)數量上 Teams 取得了很大的成功，不同的應用的使用也表現很好。

　　會(huì )議是交流性的，工作會(huì )在會(huì )議前、會(huì )議中、會(huì )議后不斷產(chǎn)生，所以吧這些工作緊密連接起來(lái)形成工作流非常重要，這也是 M365 的優(yōu)勢，因此，M365 和 Teams 攜手可以發(fā)揮出1+1>2 的效果。

　　BMO 分析師：管理層曾經(jīng)提到了 Windows 的增長(cháng)是很持久的。Windows 的增長(cháng)預期如何?有哪些重要的推動(dòng)因素?有哪些風(fēng)險?

　　納德拉：我們在過(guò)去九個(gè)月所看到的就是 Windows 和 PC 對于人物來(lái)說(shuō)非常關(guān)鍵，無(wú)論是遠程學(xué)習還是遠程工作，在生產(chǎn)力方面都非常依賴(lài)于 PC 和 PC 應用。我們也在這個(gè)方面進(jìn)行了很多努力，做了很多創(chuàng )新，M365 就是我們很好能夠概念化這一點(diǎn)的關(guān)鍵，也就是在一個(gè)屏幕上，我們要實(shí)現最大化的生產(chǎn)力，能夠交流，合作，進(jìn)行業(yè)務(wù)的處理。

　　我們也會(huì )關(guān)注于新的形式和創(chuàng )新，你可以看看假期的一些新款產(chǎn)品，無(wú)論是大屏還是小屏幕，都讓 Windows 變得無(wú)比便攜。我們也希望有更多的國家能看到多一個(gè)屏幕能夠帶來(lái)的好處，我們也希望能夠在這個(gè)方面取得進(jìn)展。

　　胡德：在 Windows 的商業(yè)需求方面，就是能夠支持一些一線(xiàn)工作者的需求，之后是一年的艱難競爭時(shí)期，后來(lái)逐漸穩定化。在過(guò)去的九個(gè)月，Windows 提供了很大的商業(yè)價(jià)值，無(wú)論是遠程工作還是在辦公室。我們對提供的價(jià)值感到很高興。

　　BMO 分析師：管理層曾經(jīng)提到了 Windows 的增長(cháng)是很持久的。Windows 的增長(cháng)預期如何?有哪些重要的推動(dòng)因素?有哪些風(fēng)險?

　　納德拉：我們在過(guò)去九個(gè)月所看到的就是 Windows 和 PC 對于人物來(lái)說(shuō)非常關(guān)鍵，無(wú)論是遠程學(xué)習還是遠程工作，在生產(chǎn)力方面都非常依賴(lài)于 PC 和 PC 應用。我們也在這個(gè)方面進(jìn)行了很多努力，做了很多創(chuàng )新，M365 就是我們很好能夠概念化這一點(diǎn)的關(guān)鍵，也就是在一個(gè)屏幕上，我們要實(shí)現最大化的生產(chǎn)力，能夠交流，合作，進(jìn)行業(yè)務(wù)的處理。

　　我們也會(huì )關(guān)注于新的形式和創(chuàng )新，你可以看看假期的一些新款產(chǎn)品，無(wú)論是大屏還是小屏幕，都讓 Windows 變得無(wú)比便攜。我們也希望有更多的國家能看到多一個(gè)屏幕能夠帶來(lái)的好處，我們也希望能夠在這個(gè)方面取得進(jìn)展。

　　胡德：在 Windows 的商業(yè)需求方面，就是能夠支持一些一線(xiàn)工作者的需求，之后是一年的艱難競爭時(shí)期，后來(lái)逐漸穩定化。在過(guò)去的九個(gè)月，Windows 提供了很大的商業(yè)價(jià)值，無(wú)論是遠程工作還是在辦公室。我們對提供的價(jià)值感到很高興。

　　分析師：我的問(wèn)題有關(guān)于 Azure，它貢獻了 17% 的營(yíng)收，但是三年前，這個(gè)數字只有4%，管理層提到了拍字節(PB)翻倍，而且在我看來(lái)，Azure 的業(yè)務(wù)已經(jīng)首次超過(guò)了 Windows，我的問(wèn)題是，目前 Azure 的發(fā)展到哪一步了，未來(lái)3-5 年預期能發(fā)展到怎樣的規模，對于 Windows 的業(yè)務(wù)又怎樣的意義?

　　納德拉：我認為，現在的計算局勢是，在目前的經(jīng)濟運行情況看，規模在未來(lái)十年內會(huì )翻倍，而這次的疫情則加快了這一切的發(fā)生。如今，最大的，也是最現實(shí)的需求，就是對于分布式的云的需求，不僅是為了讓目前現有的應用現代化，而我們還有很大的發(fā)展空間。更重要的是，還會(huì )有新的應用，這些所有的因素加起來(lái)，就能看到，我們還會(huì )有季度性的波動(dòng)，分布式云基礎設施是最重要的那一層，但是我們考慮的不僅僅是這一層，還要考慮數據層，我們做的工作，還有 AI 部分，M365， Powerapps，所有的業(yè)務(wù)都加強了這個(gè)現代產(chǎn)品組合。數字化和這個(gè)現代產(chǎn)品架構都在發(fā)展的早期階段。

　　胡德：我們在市場(chǎng)擴展和發(fā)現新機遇上經(jīng)常會(huì )看到一些幾個(gè)季度前沒(méi)有的機會(huì )，因為人們會(huì )遇到一些限制，他們需要創(chuàng )造價(jià)值，需要用又快又好的方式調整工作流程，讓產(chǎn)品架構的每一層都能得到數據，基礎設施和 AI 的輔助，現在還是處于發(fā)展的早期，我們對這一切非常樂(lè )觀(guān)。

　　分析師：我的最后一個(gè)問(wèn)題是，對于不同消費者企業(yè)來(lái)說(shuō)，數字化的采用都非常普遍，但是 AI 方面的變化可能會(huì )更快，管理層在這個(gè)方面有怎樣的努力?

　　納德拉：一方面，AI 由專(zhuān)業(yè)的開(kāi)發(fā)者使用，用于進(jìn)行零樣本學(xué)習，我們看到這種使用方式不斷增多，還有使用 Powerapps 的領(lǐng)域專(zhuān)家，建立 AI 輔助的工作流，這也創(chuàng )造了生產(chǎn)力，每一個(gè) Teams 部分都是裝備 AI 的，轉寫(xiě)服務(wù)，比如語(yǔ)音識別服務(wù)等，跟 M365 類(lèi)似。
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